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央行第三次降准全面落地！
东方金诚首席宏观分析师王青认为，一方面，经过2月以来的持续降息、降准及大规模流动性注入之后，货币市场利率中枢显著下移，当前市场流动性已处于较高水平，央行也在近期连续暂停逆回购操作。这意味着监管层已认为当前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，短期内进一步引导资金利率下行的需求较低——MLF利率下调会直接带动货币市场利率下行。 另一方面，央行发布的一季度银行家问卷调查显示，一季度贷款审批指数环比快速上升14.1个百分点至64.7%，已明显高于2009年二季度的上一个高点水平（57.2%），这意味着当前信贷环境已明显改善，但一季度贷款需求指数环比仅上升0.7个百分点至66.0%。这说明，经济的贷款需求并未随着信贷环境改善而同步上升。由此，当前宏观政策的侧重点或是通过强有力的财政政策、产业政策拉动消费和投资，带动企业贷款需求明显上升，从而充分发挥现有灵活货币政策在提振短期经济增长动能方面的潜力。当前货币政策边际宽松节奏会受到一定控制。否则，货币宽松没有实体经济资金需求配合，易于引发金融空转套利抬头，甚至房地产泡沫快速膨胀。 光大证券首席固定收益分析师张旭表示，一般来说，MLF利率不会逐月连续下降，而是给予其一定的政策观察期，待政策效果充分传导后再进行下一次MLF降息。未来MLF利率仍有下降的空间，但降低的速度不宜过快。
业内：宽松基调并不改变
央行公布数据显示，4月末，广义货币(M2)余额209.35万亿元，同比增长11.1%。M2同比增速创2017年以来新高。
去年6月末，央行公布的广义货币(M2)余额为192万亿，同比增长为8.5%。换句话说，不仅在10个月时间内，M2就增加了17万亿；
而且，印钱的速度正在越来越快。
1月份住户部门贷款增加6341亿元，短期贷款减少1149亿元，中长期贷款增加7491亿元； 2月份住户部门贷款增加2209亿元，短期贷款减少5653亿元，中长期贷款增7862亿元； 3月份住户部门贷款增加3550亿元，短期贷款增加9293亿元，中长期贷款减2743亿元； 4月份住户部门贷款增加6669亿元，短期贷款增加2280亿元，中长期贷款增加4389亿元。
中国两个资金最大蓄水池，除了楼市，就是股市。但从种种迹象而言，钱既没有大量进楼市，也没有进股市——
去年6月底，沪市股指为2978.88，现在还不到2900点。
那么，多印出来的货币，究竟去哪里了？
通过两组信息或许可以窥见一二——
根据央行数据，今年前4个月，人民币各项存款增加9.34万亿元，再考虑去年下半年的6个月，这个数字和17万亿差距最小。
很大的可能是，央行打开水龙头，企业也拿到了钱，但没有订单也不投资，所以都趴着账上。
个人贷款也很容易，但短时间内也没有好的去处。楼市、股市都还没有到出现巨大赚钱效应，而让场外资金大量进入的阶段。
自4月初央行宣布降准以来，多家大型银行和股份行同业存单发行利率创下历史新低，1年期浮息存单利率甚至低至1.53%。
按照以往规律，M2和房价的相关性非常大。历史经验看，若M2增速较快，则投资市场活跃。
总体而言，央行打开了水龙头，但在房住不炒的主基调下，zf严控钱流入楼市，形成目前资金空转的特殊局面。
但不管怎么样，越来越多的M2总归要有至少一个渠道去释放。那么，这一次会不会带来不一样的改变，我们可以拭目以待。
